Брокерские услуги, исполнение поручений, дилерская деятельность с ценными бумагами и управление портфелем почти везде являются регулируемой инвестиционной деятельностью. Мы помогаем определить, какие виды деятельности действительно нужны, выбрать юрисдикцию и класс капитала и построить компанию, которую регулятор сможет авторизовать и над которой сможет осуществлять надзор.
Лицензия инвестиционной фирмы позволяет оказывать инвестиционные услуги с финансовыми инструментами: приём и передачу поручений клиентов, их исполнение, сделки за собственный счёт, управление портфелем, инвестиционное консультирование, андеррайтинг и размещение. В ЕС это авторизация по MiFID II (Директиве о рынках финансовых инструментов); в офшорных центрах тот же бизнес обычно лицензируется как дилер по ценным бумагам или инвестиционный дилер.
Лицензия выдаётся на конкретные виды деятельности и инструменты, а не на бизнес в целом. От набора видов деятельности зависят класс капитала, организационные требования и право хранить деньги и ценные бумаги клиентов. Брокер, который только передаёт поручения другой фирме и не держит активы клиентов, относится к низшему классу; фирма, совершающая сделки как принципал или размещающая выпуски с твёрдым обязательством, — к высшему.
В Казахстане действуют две самостоятельные системы. Национальную лицензию на брокерскую и дилерскую деятельность на рынке ценных бумаг выдаёт Агентство РК по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР). Инвестиционные фирмы в Международном финансовом центре «Астана» (МФЦА) авторизует Комитет МФЦА по регулированию финансовых услуг (AFSA) по праву МФЦА. Эти режимы не взаимозаменяемы.
В таблице приведены только требования, подтверждённые официальными источниками на 15 октября 2026 года. Если официальную цифру подтвердить не удалось, требование описано без суммы.
| Юрисдикция | Регулятор | Режим | Ключевые условия |
|---|---|---|---|
| ЕС (все государства-члены) | Национальный компетентный орган | Авторизация (MiFID II) | Начальный капитал по ст. 9 Директивы об инвестиционных фирмах (IFD): €75 000 — приём и передача поручений, исполнение, управление портфелем, консультирование, размещение без твёрдого обязательства, если фирма не хранит деньги и ценные бумаги клиентов; €150 000 — прочие фирмы, в том числе хранящие активы клиентов или управляющие MTF; €750 000 — сделки за собственный счёт, андеррайтинг или размещение с твёрдым обязательством |
| Кипр, Литва, Чехия, Эстония | CySEC; Банк Литвы; Чешский национальный банк; Finantsinspektsioon | Авторизация (MiFID II) | Действуют те же классы капитала ЕС; различаются национальная процедура, язык подачи и надзорная практика |
| Великобритания | Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA) | Авторизация | Постоянный минимальный капитал по MIFIDPRU: £75 000 — приём и передача поручений, исполнение, управление портфелем, консультирование, размещение без твёрдого обязательства, без хранения денег клиентов; £150 000 — оператор MTF, хранение денег или активов клиентов; £750 000 — сделки за собственный счёт, андеррайтинг или размещение с твёрдым обязательством |
| Швейцария | FINMA | Лицензия (компания по ценным бумагам) | Лицензия по Закону о финансовых институтах; минимальный капитал установлен ордонансом и сверяется с официальным текстом на этапе оценки; действуют организационные требования и требования об аудите |
| МФЦА (Казахстан) | AFSA | Авторизация | Базовый капитал по Пруденциальным правилам МФЦА для инвестиционных фирм: 10 000 USD — консультирование и организация сделок; 50 000 USD — сделки в качестве агента или matched principal; 150 000 USD — управление инвестициями; 500 000 USD — сделки в качестве принципала и кастодиальные услуги. Дилерские фирмы держат дополнительный капитал на кредитный, рыночный и операционный риск; при нескольких видах деятельности применяется наибольшая сумма |
| Казахстан (национальный режим) | АРРФР | Лицензия | Лицензия на брокерскую и дилерскую деятельность на рынке ценных бумаг с правом или без права ведения счетов клиентов в качестве номинального держателя; требования к капиталу сверяются с действующими постановлениями АРРФР по каждому проекту |
| Сейшелы | Управление финансовых услуг (FSA) | Лицензия (Securities Dealer) | Оплаченный капитал 100 000 USD (руководство FSA, версия 5 от 5 марта 2026 года); не менее двух директоров — физических лиц, лицензированный представитель и комплаенс-офицер; офис, мидл- и бэк-офис на Сейшелах; лицензия выдаётся на один год |
| Маврикий | Комиссия по финансовым услугам (FSC) | Лицензия (Investment Dealer) | Минимальный заявленный неуменьшенный капитал: MUR 10 000 000 — full service dealer с андеррайтингом; MUR 1 000 000 — без андеррайтинга; MUR 700 000 — broker; MUR 600 000 — discount broker |
| Вануату | Комиссия по финансовым услугам Вануату (VFSC) | Лицензия (финансовый дилер, principal's licence) | Классы A–D по видам инструментов; минимальный капитал законом не установлен; депозит VT 5 000 000 у Комиссара; страхование не менее VT 5 млн на случай и VT 50 млн в совокупности; офис в Вануату, менеджер или директор, проживающий в стране шесть месяцев в году |
Регуляторный капитал не включает государственные и регистрационные сборы, операционные расходы и стоимость наших услуг. Стоимость наших услуг согласуется после оценки проекта.
Соотносим каждый продукт с регулируемыми видами деятельности и инструментами, определяем класс капитала. Результат: карта видов деятельности и короткий список юрисдикций.
Выбор режима, структуры группы и формата присутствия. Результат: согласованный план, где капитал, сборы и операционные расходы показаны отдельно.
Регистрация компании, назначение директоров и ключевых лиц, офис и поставщики услуг.
Готовим и подаём бизнес-план, финансовую модель, политики, процедуры и описание ИТ — после предварительной встречи с регулятором, если он её предусматривает.
Ответы на вопросы, интервью ключевых лиц, доработка документов; в МФЦА — предварительное одобрение (in-principle approval) с условиями.
Капитал внесён, условия выполнены, системы протестированы; приём клиентов начинается по лицензии.
Сроки рассмотрения зависят от режима. Руководство FSA Сейшел указывает 30 рабочих дней на рассмотрение полной заявки дилера по ценным бумагам; руководство AFSA фиксированного срока не устанавливает и связывает его с качеством заявки. На практике срок зависит от полноты пакета, вопросов регулятора и того, насколько быстро сформированы команда, капитал и системы.
Лицензирование брокеров, предлагающих форекс, CFD и другие продукты с кредитным плечом: модель исполнения, класс капитала, розничные ограничения, офшорные варианты.
ПодробнееОценка рисков, политики, KYC/KYB, санкционный и транзакционный мониторинг, travel rule и подготовка к проверкам для лицензированных и лицензируемых финансовых и криптокомпаний.
ПодробнееИсполнение поручений клиентов, агентские модели, доступ к зарубежным площадкам и ликвидности.
ПодробнееОпишите проект в нескольких предложениях. Мы ответим по существу: какие вопросы нужно решить и с чего начать.
Обсудить проектЭто зависит от того, хранит ли фирма деньги или ценные бумаги клиентов и совершает ли сделки за собственный счёт. В ЕС брокеру, который только принимает, передаёт или исполняет поручения и не держит активы клиентов, нужно €75 000; хранение активов клиентов переводит его в класс €150 000; сделки за собственный счёт — в класс €750 000. В Великобритании та же структура в фунтах стерлингов.
Сама по себе — нет. Офшорная лицензия разрешает деятельность из этой юрисдикции по её праву; работа, направленная на клиентов в ЕС или Великобритании, как правило, требует местной авторизации. Целевые рынки мы оцениваем в начале проекта, чтобы структура соответствовала плану продаж.
Нет. Авторизацию в МФЦА выдаёт AFSA по праву МФЦА участникам МФЦА; национальную лицензию брокера-дилера выдаёт АРРФР по законодательству РК. Выбор зависит от клиентов, инструментов и рыночной инфраструктуры, с которой вы планируете работать.
Нет. Банки и кастодианы принимают решения самостоятельно. Мы готовим документы, которые они обычно запрашивают, и помогаем выйти на подходящие учреждения, но открытие счёта гарантировать нельзя.
Из трёх отдельных частей: регуляторный капитал, государственные и надзорные сборы, операционные расходы — персонал, офис, системы, аудит. Наше вознаграждение согласуется после первичной оценки модели и юрисдикции.
Регулируемые функции мы сами не выполняем. Мы помогаем подобрать, подготовить и сопровождать лицо, которое назначает компания, и можем обсудить модели внешней поддержки там, где это допускает закон; это подтверждается по каждому проекту.
В ЕС авторизованная инвестиционная фирма может оказывать услуги с криптоактивами на основании уведомления по MiCA без отдельной авторизации. За пределами ЕС ответ зависит от местного режима и проверяется отдельно.
Опишите услуги, инструменты и целевых клиентов. Мы составим карту регулируемых видов деятельности, сравним подходящие юрисдикции и покажем капитал, сборы и операционные расходы отдельными статьями до того, как вы примете решение.
Мы изучим описание и ответим по существу: какой режим может быть применим и с чего начать.
Powered by Paralex